2014年起，国内PP进入产能投进周期。2023年，PP投进产能估计将到达600万吨，有用产能增速15%，仅次于2015年。到现在，PP设备已成功投进240万吨，后期还将持续投进360万吨。在待投进产能中，包含宁波金发80万吨设备、宁夏宝丰50万吨设备、国乔石化45万吨设备以及东华动力40万吨设备等几套大型设备。
PP需求长时间不振。2021年起，PP需求量开端上涨便简直阻滞。内需方面，需求复苏远弱于商场预期。多个重要的需求端，比如塑编、BOPP、医用设备、玩具、轿车、生活用品等均不景气。下流新订单缺少，出产赢利紧缩，负荷同比明显偏低，质料接货志愿缺乏。外需方面，美国及欧元区PMI已接连6个月低于荣枯线。其间，德国已接连两个季度GDP萎缩，堕入技术性阑珊。跟着海外重要经济体经济下降带来的压力增大，PP本身出口以及其下流制品出口都将遭到极大阻止。
PP的出产的根本工艺多种多样。一般以为，PDH设备以及滨海MTO设备是PP的边沿产能，两者别离占PP总产能的16%和5%。因而，这两种出产的根本工艺的质料甲醇和进口丙烷被视作PP重要的本钱支撑。近期，甲醇和丙烷价格均大幅度下滑。甲醇首要因为本身进口冲击以及质料大跌。丙烷则首要因为沙特出口量大增，5月CP跌幅大超商场预期。后期，甲醇和丙烷仍有较大跌落空间，PP本钱支撑将持续下移。
归纳以上剖析，需求增速不及供给增速，产能过剩下本钱崩塌，PP价格将持续跌落。PP以偏空思路操作，下方支撑可参阅回料价格。因为现在国内每年仍有几百万吨的PP回料产值，当PP价格下降至回料本钱邻近时，即55006000元/吨，回料将给予PP强有力的底部支撑。（作者单位：新湖期货）
